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    1. 絕對估值的計算方法

      2021-11-17 10:46 已圍觀
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      絕對估值法是估值體系的鼻祖,之后的所有估值方法,絕大多數都以絕對估值法為基礎推導而來。

      絕對估值法的核心思想是現金流折現,意思就是股票每年都會產生一個現金流,咱們把他這一輩子產生的現金流加在一起的總數,就是股票值多少錢。

      但是,由于通貨膨脹和利息的因素,不能直接將未來的錢單純的以數字加起來,而是要通過一個折現的方法把未來的錢折算成現在值多少錢,然后把他們現在值多少錢加起來,就是股票的價值。

      首先,咱們搞懂貨幣時間價值。簡單點說(不考慮通脹),今年的1萬塊等于明年的1.035萬。因為今年這1萬存銀行,到明年可以拿到350塊的利息。那么如果有人明年給你1萬塊,明年這1萬塊相當于今年多少錢,就得去掉利息的部分。

      假設今年的錢值X,等式可以寫為X(1+3.5%)2=10000。那么X=10000/(1+3.5%)=9661元。

      如果有人后年給你1萬塊,那后年這1萬塊就要去掉兩年的利息,那么X(1+3.5%)2=10000,X=10000/(1+3.5%)2=9335元。

      所以,咱們就可以得到一個公式,如果今年算第一年的話,那么以后無論哪一年給咱們的1萬塊,折算到今年的公式就是:X=10000/(1+3.5%)(n-1)。

      如果有人從今年開始,連續3年給你1萬塊。

      那么這個價值就等于X=10000/(1+3.5%)(1-1)+10000/(1+3.5%)(2-1)+10000/(1+3.5%)(3-1)=10000/(1+3.5%)0+10000/(1+3.5%)1+10000/(1+3.5%)2=28996元

      咱們歸納一個公式,如果今年是第一年,每年給咱們A元,連續給N年,折現率是Z的話,那么X=A/(1+Z)0+A/(1+Z)1+A/(1+Z)2+….+A/(1+Z)(n-1)

      A=股票每年的現金流

      Z=5年期國債收益率+3%

      N=股票持續經營的年份

      根據公式,只要股票產生現金流就能增加價值,現金流越高越長價值就越高。

      通過每年盈利為現金流來計算絕對估值,咱們就能知道一個股票的內在價值是多少。在超級大熊市的尾端,可以找出很多股價低于絕對價值的股票,這些股票都是絕對的低估品種,是熊市末期的首選品種。

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      標簽: 絕對   計算   方法   估值  

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